Ce que vous devez savoir avant la réunion la plus critique de l’année de la Fed

La dévastation du marché boursier américain continue de s’aggraver cette année alors que le S&P 500 entre dans un marché baissier par crainte d’une récession imminente.

Les investisseurs restent sceptiques et craignent que la Fed, tout en poursuivant une politique de resserrement agressive, puisse parvenir à un « atterrissage en douceur » qui réduise l’inflation avant que l’économie n’entre en récession.

Les investisseurs suivront également de près les messages du président de la Fed, Jerome Powell, ainsi que la décision de la Fed sur les taux d’intérêt.

Voici ce que vous devez savoir avant la réunion la plus critique de l’année de la Fed…

La hausse de taux la plus difficile depuis 1994

L’attente moyenne des économistes participant à l’enquête Bloomberg est d’augmenter la fourchette des taux d’intérêt de 50 points de base à une fourchette de 1,25 % à 1,50 %.

Sur les 98 économistes interrogés, 33 s’attendent à une hausse des taux d’intérêt de 75 points de base, dont 65 à 50 points de base.

Goldman Sachs, Barclays, JPMorgan, HSBC et Deutsche Bank font partie des institutions qui s’attendent à une hausse de 75 points de base.

Powell a signalé une augmentation de 50 points des taux d’intérêt pour cette réunion et pour juillet lors de la réunion fédérale sur l’open market en mai, mais après que l’inflation à la consommation américaine a été annoncée à 8,6 % à son plus haut niveau en 40 ans, de nombreuses institutions ont relevé ses prévisions et sa base de 75 points dans les transactions à terme. la hausse des prix a commencé à être déterminée.

Les nouvelles parues cette semaine dans le Wall Street Journal selon lesquelles les responsables de la Fed pourraient approuver une augmentation de 75 points ont également soutenu ces attentes.

Si la Fed augmente ses taux de 75 points de base, ce ne sera pas seulement la plus forte augmentation depuis 1994, mais cela signifiera également un changement dans la communication de la Fed, qui signale généralement ses pas en avant et préfère les étapes graduelles. Une telle décision pourrait renforcer la crédibilité de la Fed, qui a été critiquée pour son retard dans la lutte contre l’inflation, et pourrait également risquer de semer la confusion sur le marché pour la prochaine décision.

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Que disent les économistes ?

L’économiste principal de Barclays, Jonathan Millar, qui a été parmi les premiers à abaisser l’attente d’une hausse des taux de la Fed à 75 points de base, a déclaré : « La règle d’or : si vous vous inquiétez de l’impact de vos actions sur les marchés, soyez prudent. Vous avez peur de casser quelque chose. Mais dans ce cas, cela vaut la peine de casser quelque chose. Nous sommes à un point critique où la crédibilité de la Fed semble commencer à s’éroder.

Krishna Guha et Peter Williams d’Evercore ISI ont déclaré dans une note à leurs clients qu’il sera difficile de l’arrêter lorsque la Fed commencera à croître de 75 points de base et que ce processus pourrait conduire à une récession.

Selon le Wall Street Journal, l’ancien président de la Fed de New York, William Dudley, a également déclaré qu’il s’attend à une augmentation de 75 points de base de cette réunion, qu’une augmentation agressive des taux augmentera le chômage, mais ne s’attend pas à une récession dans un avenir proche. rendez-vous.

Selon Bloomberg Economics, Powell pourrait signaler une hausse des taux d’intérêt de 75 points de base pour juillet, mais un “spot” préparé avant les fluctuations du marché cette semaine et contenant les attentes des membres de la Fed pourrait ne pas refléter cela.

Le fondateur de Pershing Square, Bill Ackman, a déclaré que l’augmentation par la Fed du taux de 75 points aujourd’hui et en juillet améliorerait la confiance du marché, et même une étape de 100 points serait meilleure.

Le PDG de DoubleLine Capital, Jeffrey Gundlach, est allé plus loin et a appelé la Fed à augmenter soudainement les taux à 3%. Leon Cooperman, président du conseil d’administration d’Omega Advisors, a déclaré à CNBC qu’il s’attend à ce que les prix du pétrole ou la Fed poussent l’économie américaine dans la récession en 2023.

Que s’est-il passé après l’augmentation du taux de 75 points de base en 1994 ?

En novembre 1994, alors que la Fed avait précédemment décidé de relever les taux d’intérêt de 75 points de base, la banque centrale a resserré sa politique monétaire au-dessus de l’inflation et a réussi à obtenir un atterrissage en douceur de l’économie.

Cette augmentation faisait partie d’une série d’augmentations des taux d’intérêt de 3 % à 6 % au cours de la période de 13 mois entre 1994 et 1995. par Alan Greenspan, qui était alors président de la Fed, pour empêcher l’économie de se réchauffer.

En 1994, les actions n’ont chuté que de 1,2 % en un an seulement et la Fed a réussi à empêcher une récession. En 1995, le titre a connu une hausse de 34 %.

Selon CFRA Research, après une hausse de 75 points de base en novembre 1994, les actions ont connu une légère baisse et ont commencé à se redresser avant la hausse de février 1995.

« La Fed peut-elle réaliser un atterrissage en douceur similaire en 2022 ? Le marché boursier a déjà perdu 22% de sa valeur et la Fed travaille dur pour suivre l’inflation alors qu’elle surveille son resserrement avant l’inflation de 1994 “, a déclaré James Stack, président d’InvesTech Research et de Stack Financial Management. la Fed était censée pour augmenter les taux d’intérêt au milieu des signes d’inflation au début de l’année dernière, il a poursuivi l’expansion monétaire avec des taux d’intérêt à 0 et des achats d’obligations sans fin.

Le stratège de recherche du CFRA, Sam Stovall, a déclaré que la Fed avait relevé les taux d’intérêt beaucoup plus haut que le taux d’inflation annuel en 1994, commentant: “Cette fois, l’inflation augmente beaucoup plus rapidement que les taux d’intérêt, donc la situation actuelle est complètement différente où la Fed devait agir beaucoup plus agressivement. . ” .

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