Comment l’étape de crédit BRSA affecte-t-elle les entreprises ? – DW – 27.06.2022

Le 24 juin au soir, l’Agence de régulation et de contrôle bancaires (BDDK) a annoncé une nouvelle décision sur les prêts à contracter par les entreprises. En conséquence, les entreprises soumises à un audit indépendant ont des actifs en devises de 15 millions de TL ou plus, et dont les actifs en devises dépassent 10 % du total des actifs de l’entreprise ou du chiffre d’affaires d’un an ne pourront pas accéder aux prêts en TL.

En d’autres termes, la BRSA a déclaré aux entreprises qui remplissent les conditions requises : “Si vous souhaitez désormais accéder aux prêts TL, vous devez vendre la devise étrangère dont vous disposez”.

Suite à la décision annoncée vendredi soir, la BRSA a publié dimanche une nouvelle déclaration plus détaillée, soulignant les déclarations suivantes : “Il a été observé que certaines entreprises ont acheté des devises et détenu des positions de change en utilisant des prêts en TRY et une position de change excédentaire. En d’autres termes, les fonds du crédit commercial TL à des conditions favorables, qui devraient aller dans la production, l’emploi et l’investissement, certaines entreprises continuent d’utiliser à l’étranger l’achat de remplacement, bien qu’il n’y ait pas de réel besoin. »

Union des chambres et des bourses de commerce de Turquie, Université d’économie et de technologie, Assoc. Dr. Selon Atılım Murat, le nombre d’entreprises qui seront concernées par cette réglementation parmi les entreprises actuellement publiques ou fermées est d’environ un millier. On estime qu’il y a environ 195 sociétés parmi les sociétés cotées qui seront couvertes par le règlement.

Selon les économistes, il n’est pas tout à fait clair comment l’application sera mise en œuvre par les banquiers et les entreprises. Car il est précisé que certaines banques reportent les demandes de prêts de leurs clients entreprises jusqu’à ce que les détails soient connus.

Comment cela affecte-t-il les entreprises ?

Déclarant qu’il n’y a pas eu de devises étrangères ni d’afflux direct de capitaux étrangers en Turquie depuis longtemps, un membre de la faculté TOBB ETU, Assoc. Le Dr Atılım Murat déclare: “En bref, il prend une telle mesure parce qu’il n’y a pas d’afflux de devises et que le public pense que le secteur réel détient une grande quantité de devises entre ses mains. Il dit que si vous voulez obtenir un prêt TL clair, vous devez remplacer les devises dont vous disposez.”

À l’heure actuelle, la BRSA déclare que les entreprises manufacturières n’utilisent pas de prêts TL bon marché.

L’économiste Arda Tunca affirme que de nombreuses entreprises seront affectées négativement après la décision. Tunca a déclaré: “En raison de la structure de production de la Turquie, les producteurs doivent importer pour produire et exporter. C’est une nécessité pour eux. Les entreprises doivent acheter des devises étrangères pour la production. Même si elles échangent la devise dont elles disposent, après un certain temps, ils doivent acheter à nouveau des devises étrangères pour importer C’est-à-dire des devises étrangères. Sans cela, il ne leur est pas possible de survivre. “

Les premières déclarations du monde des affaires sont que la décision n’aura pas d’impact très drastique.

Mahmut Asmalı, président de l’Association indépendante des industriels et hommes d’affaires (MUSIAD), qui a déclaré que les commentaires sur les interventions dans l’économie de marché étaient loin d’être de bonne volonté, a déclaré : “Avec la décision du BDDK, l’équilibre entre l’offre et la demande de devises sera réduit à beaucoup plus des niveaux raisonnables en faveur de la livre turque », a déclaré la Chambre de commerce d’Ankara (ATO). Le président Gürsel Baran a déclaré qu’il s’attendait à ce que la décision ait un impact positif sur le commerce et la production.

Au cours de la journée, des notifications et des déclarations ont été reçues de la plateforme de divulgation publique (PAK). Dans ce contexte, BİM, Karsan, İttifak Holding, Uşak Seramik, İmaş Makine, İzmir Brush, Selva Gıda et Adesa Gayrimenkul ont annoncé que cette décision ne leur porterait pas préjudice.

Dans un communiqué, BİM a déclaré : “Les problèmes qui nécessitent une perspective macro ne peuvent être résolus par des micro-méthodes. Les micro-méthodes ne peuvent être que complémentaires à la stratégie principale de cohérence. Les attentes du marché sont la prévisibilité et la confiance.”

“La demande d’investissement peut être réduite”

Ulusoy Un, d’autre part, a utilisé les déclarations suivantes dans sa déclaration : “Nous ne nous attendons pas à ce que de nombreuses entreprises de notre secteur se retrouvent avec une limite de 10 %. Cependant, nous nous attendons à ce que les entreprises qui traversent la frontière augmentent leur demande de devises. (devises étrangères) au lieu de prêts en TL.Afin de limiter le risque de change des prêts en devises, des dérivés FX / TL sont attendus.La demande de produits augmentera.La restriction de l’accès aux prêts en TL par les entreprises peut contribuer positivement à l’inflation en ralentir l’expansion du crédit en réduisant la demande de devises et de matières premières, mais en même temps réduira la demande d’investissement, car non seulement le coût de l’investissement peut être investi, mais aussi le besoin de fonds de roulement. les flux de trésorerie des importations et des exportations peuvent être réticents à investir pour le marché intérieur. »

Selon les économistes, les entreprises pourraient alors se tourner vers les fonds d’investissement en eurobonds et en devises. Izv. prof. Le Dr Atılım Murat mentionne que la BRSA pourrait prendre de nouvelles mesures en ce moment. Murat déclare : “Puisque les euro-obligations et autres véhicules ne sont pas encore couverts, il peut y avoir un intérêt de la part des entreprises. Mais en cas d’intérêt excessif, de nouvelles restrictions peuvent être introduites pour compléter les décisions précédentes.”

Des entreprises partent-elles pour KKM ?

Une autre chose que Murat souligne dans ce sens est la demande de dépôt protégé en monnaie (KKM). Car la plupart des mesures prises dans le cadre de la politique, aussi appelée « lecture », pointent ou encouragent le CCM. Il est considéré que la plupart des commentaires sur cette demande visent à retirer les devises excédentaires de la société dans le KKM.

Soulignant que certains changements devraient également être apportés au KKM, Murat a déclaré: “Si vous voulez attirer des actifs en devises étrangères d’entreprises au KKM, vous devez ici faire des ajustements aux échéances. Peut-être que personne ne voudra venir au KKM pendant longtemps. Pour cela, vous pouvez peut-être réduire la maturité à un mois. Ensuite, cela peut être considéré comme plus positif pour les entreprises », commente-t-il.

L’économiste Arda Tunac, quant à elle, affirme que ces étapes et d’autres similaires perturbent le fonctionnement du marché et que les entreprises essaieront certainement de survivre en marge et d’obtenir les devises nécessaires. Il n’est pas très difficile pour les entreprises, dit Tunca, d’essayer ces moyens car certains changements peuvent facilement se refléter dans les bilans.

Comment la décision a-t-elle affecté la livre turque ?

Suite à la décision de la BRSA, la livre turque a commencé la nouvelle semaine avec une augmentation de plus de 6% par rapport au dollar, mais a suivi un taux de change fluctuant au cours de la journée et a clôturé la journée avec un gain d’environ 2%.

La livre turque a commencé la semaine avec un taux de change variablePhoto : Emre Eser / DW

Atılım Murat a déclaré qu’il s’attend actuellement à ce que la livre perde progressivement de sa force par rapport au dollar au cours de la période à venir et a déclaré: “Une livre forte profitera aux importateurs. Mais les exportateurs partiels ou nets veulent également que le dollar soit plus élevé. Mais pour le moment, c’est plus probable est que le dollar va se renforcer.

Arda Tunca, d’autre part, souligne que cette étape ne résout pas la racine du problème, comme cela a été le cas dans le passé, en fait, cela ne suffira pas à renforcer TL.

L’économiste Mahfi Eğilmez, dans ses commentaires et commentaires sur son blog, a déclaré que la lire est plus susceptible de perdre de la force par rapport au dollar. Egilmez a défini cette étape comme une contrainte de capital. Un autre problème qu’Eğilmez a souligné était que l’argent qui arrivait au KKM augmentait en fait la dollarisation. Parce qu’Eğilmez dit que le compte en dollars devrait également inclure des comptes de dépôt indexés sur les devises étrangères.

Changement de politique ?

Dans toutes les déclarations récentes du gouvernement, il a été souligné que chaque étape de l’économie vise à augmenter la production et l’emploi. La BRSA a également souligné que, dans cette étape, les entreprises ont utilisé les prêts TL à d’autres fins et a déclaré qu’une mesure de précaution avait été prise. Le président de la BRSA, Akben, a déclaré: “Il s’agit d’une macro-précaution prise pour le fonctionnement efficace du système de crédit et l’utilisation des prêts conformément à son objectif. La décision contribuera également positivement à l’utilisation des devises étrangères dans les domaines où elles sont vraiment nécessaires. et de contrôler l’inflation.”

Le ministère du Trésor et des Finances a déclaré : “Toutes les mesures prises pour développer le marché du crédit soutiennent notre approche sélective du crédit et la stabilité financière dans le modèle de l’économie turque”.

Une politique de crédit sélective peut être définie comme une politique qui vise un plus grand développement économique, soutient certains secteurs et offre des avantages tels que des taux d’intérêt bas.

La semaine dernière, de nouvelles mesures ont été prises pour limiter l’utilisation du crédit dans certains domaines, des prêts au logement aux dépenses par carte de crédit.

En d’autres termes, des points similaires ont été mis en évidence dans les déclarations après la décision BRSA, comme dans la période précédente.

Cependant, selon les économistes, le gouvernement a renoncé à son expansion de longue date du crédit et tente pas à pas de poursuivre une politique de resserrement des nouvelles demandes et d’essayer d’atténuer les pressions inflationnistes.

Arda Tunca a déclaré que le gouvernement reconnaissait et acceptait l’erreur de comprendre le crédit abondant : “L’expansion du crédit a créé une économie. Les citoyens et les entreprises se sont trop habitués au crédit. En fait, ils sont devenus capables de faire toutes les affaires avec juste des prêts. Nous ont parlé pendant longtemps que l’expansion du crédit était mauvaise. Un coup soudain avec un scalpel ici entraînera une contraction économique “, a-t-il déclaré.

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