Un boycott immobilier croissant en Chine pourrait mettre Xi Jinping en difficulté

Le boycott des prêts hypothécaires s’est étendu à 301 projets dans 91 provinces chinoises. Le président chinois Xi Jinping fait face à des troubles internes.

Un boycott immobilier croissant en Chine pourrait mettre Xi Jinping en difficulté

Au cours des dernières années, le président chinois Xi Jinping a réprimé les grandes entreprises technologiques du pays, freiné les demandes de démocratie à Hong Kong et mis en quarantaine 26 millions de personnes à Shanghai pour réduire le nombre de cas de Covid-19.

Xi, qui a réussi à se sortir des virages difficiles, pourrait être touché par la crise du logement. Alors que la crise s’aggrave, Xi est confronté à un défi inattendu de la part d’une classe moyenne qui souhaite posséder une maison.

Témoin de la dévaluation de leur propriété, la classe moyenne refuse de payer les hypothèques des appartements inachevés.

LA RICHESSE DES MÉNAGES DÉPEND DE LA PROPRIÉTÉ

Le marché immobilier représente un cinquième de l’activité économique du pays. En Chine, en revanche, environ 70 % de la richesse des ménages est liée à la propriété, de sorte que la crise du logement est l’un des problèmes politiques les plus sensibles pour les dirigeants.

Déterminé à freiner les promoteurs immobiliers chinois qui utilisent un effet de levier excessif depuis des mois, les mesures de Xi ont déclenché une vague record de défauts de paiement qui ont amené au moins 24 grandes sociétés immobilières au bord de l’effondrement. Dans le processus, plus de 80 milliards de dollars ont été effacés du marché obligataire étranger.

Le boycott s’est étendu de 91

Actuellement, les Chinois protestent avec un boycott qui comprend au moins 301 projets dans environ 91 villes, a rapporté Bloomberg.

Les Chinois refusent de payer leurs hypothèques et accusent les entrepreneurs de ne pas livrer les appartements qu’ils disent avoir payés. La valeur des prêts immobiliers adossés à des hypothèques, qui auraient été affectés par le boycott, a atteint environ 2 000 milliards de yuans (297 milliards de dollars).

‘UNE QUESTION DE MORT ET DE VIE’

Alfred Wu, professeur agrégé à l’Université nationale de Singapour, a déclaré : « Les personnes qui achètent une maison en Chine mettent souvent en commun les ressources de toute la famille pour ce processus. Pour eux, c’est une question de vie ou de mort que leur maison devienne une entité négative.”

Cependant, la crise pourrait avoir de très mauvaises conséquences pour Xi ainsi que pour ceux qui veulent posséder une maison. Le congrès du Parti communiste chinois, qui se tient tous les cinq ans, est dans quelques mois, et Xi veut conserver son siège à ce congrès pour la troisième fois.

LES PAIEMENTS PEUVENT ÊTRE RETARDÉS

Dans ce contexte, le président chinois prend des mesures pour résoudre le problème. Bloomberg a rapporté lundi que la Chine pourrait autoriser la suspension temporaire des paiements hypothécaires sur les projets suspendus sans pénalité.

Il a déclaré que cette décision pourrait être mise en œuvre dans le cadre d’un plan plus large de stabilisation du marché, notamment en appelant les autorités locales et les banques à couvrir les déficits de financement des développeurs.

“IL EST IMPORTANT DE PROTÉGER LA STABILITÉ”

Chi Lo, stratège en investissement senior pour l’Asie-Pacifique chez la société française de gestion d’actifs BNP Paribas Asset Management, a déclaré : « C’est la première fois que nous assistons à un tel boycott des prêts immobiliers en Chine et cela a évidemment attiré l’attention de Pékin. Il est important pour Xi de maintenir la stabilité avant le 20e Congrès du Parti”, a-t-il déclaré.

Bien que les boycotts n’aient affecté qu’une petite partie du portefeuille, on craint que l’escalade rapide des protestations, la chute des prix de l’immobilier et les projets bloqués ne suscitent un mécontentement plus large.

Le média basé à Pékin Caixin a rapporté que des centaines d’entreprises de construction se sont plaintes de ne pas pouvoir payer leurs factures parce que les constructeurs leur devaient de l’argent.

Selon Liu Jieqi, analyste à l’UOB Kay Hian de Singapour, le mécanisme de crise doit être soigneusement conçu ou davantage de personnes pourraient rejoindre le boycott.

IL EXISTE DIFFÉRENTS HANDICAP EN MATIÈRE DE GESTION

En plus des troubles sur le marché immobilier, la Chine a également été témoin de nombreuses manifestations en ligne sur des questions sociales ces derniers mois. Des images de la mère de huit enfants ligotée autour du cou ont suscité l’indignation en février. Les images de femmes battues alors qu’elles mangeaient dans un restaurant le mois dernier ont également suscité de vives réactions.

Zixue Tai de l’Université du Kentucky, qui a étudié des exemples d’activisme social en Chine, note que de nombreuses manifestations dans le pays se sont “limitées stratégiquement” pour atteindre un résultat particulier. Tai dit que de tels troubles peuvent être considérés comme le reflet de la réaction contre l’administration Xi.

“Du point de vue du gouvernement national, il est probablement plus sûr de permettre au public de l’exprimer à un degré acceptable que d’étouffer la voix des citoyens”, a déclaré Tai.

« POURRAIT VIVRE UNE CRISE POLITIQUE SYSTÉMATIQUE »

Travis Lundy, spécialiste du marché asiatique et analyste indépendant chez Smartkarma, une plateforme de recherche d’investisseurs qui examine les sociétés immobilières chinoises, affirme que les autorités locales peuvent être sollicitées pour un soutien. Selon Lundy, il est possible de prendre des participations minoritaires dans des projets et de s’impliquer en levant des fonds via des obligations dédiées.

Les responsables soulignent la nécessité de livrer les maisons aux acheteurs, alors même que des défauts de paiement record frappent le secteur immobilier. Cependant, la plupart des prêts boycottés sont liés aux projets de constructeurs bâclés.

Andrew Collier, directeur d’Orient Capital Research Inc., qui mène des recherches sur la Chine, a déclaré que les boycotts pourraient créer une crise politique systémique si beaucoup plus de personnes avaient des préoccupations similaires.

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