Chacun doit prendre ses responsabilités dans l’économie

Discutons des préférences de politique monétaire du Centre dans la lutte contre l’inflation, mais les plus grosses incitations de l’histoire de la République ne devraient-elles pas aller aux endroits à haute valeur ajoutée ? Tous les acteurs de l’économie doivent prendre leurs responsabilités

La Banque centrale de la République de Turquie (CBRT) a de nouveau révisé ses prévisions d’inflation de fin d’année dans son troisième rapport sur l’inflation de l’année. La prévision d’inflation de fin d’année pour 2022 a été augmentée de 42,8% à 60,4%. Nous risquons de terminer l’année à un niveau supérieur à celui-ci. Nous savons que la CBRT n’a pas réussi à atteindre ses prévisions et ses objectifs d’inflation ces dernières années. Aucune banque centrale ne le peut. C’est aussi une question distincte. Mais pour le moment, CBRT affiche des performances médiocres par rapport aux autres. En plus de nos chocs internes qui amplifient les effets des chocs externes, nos problèmes structurels que nous ne pouvons résoudre depuis des années font que l’inflation augmente plus que dans les autres pays.

C’est pourquoi la CBRT a fait l’objet de tant de critiques. Les critiques portent principalement sur l’utilisation de mesures macroprudentielles au lieu d’une politique de taux d’intérêt et sur la priorité accordée à la croissance dans la lutte contre l’inflation. Compte tenu du niveau d’inflation, il est clair que les préférences de politique monétaire ont des aspects qui prêtent à discussion. Un ensemble de règles différent aurait-il pu être utilisé? La politique de communication de CBRT aurait-elle pu être conçue différemment ? D’accord, parlons-en, mais ne faudrait-il pas aussi regarder les autres acteurs de l’économie et leurs responsabilités ? Comme nous ne sommes plus une économie manufacturière depuis des années, nous nous plaignons que la part des produits de haute technologie dans les exportations totales ne dépasse pas 4 %. Cependant, ces dernières années, des incitations ont été accordées à la production et à l’exportation à une échelle jamais vue auparavant dans l’histoire de notre République. Disons que la bureaucratie a fait de grosses erreurs dans la distribution des incitations. Cependant, notre secteur réel ne pourrait-il pas utiliser ces supports plus efficacement et augmenter la part des exportations de haute technologie à au moins 6 % ? Il y a des critiques selon lesquelles trop d’argent est alloué à l’immobilier en Turquie. Je suis d’accord avec cela, mais l’État n’a pas fait tous ces investissements immobiliers/bâtiments. La plupart des investissements du secteur privé. Le secteur privé a dit que nous allons produire des puces, des capteurs de haute précision, un moteur à hydrogène, mais le gouvernement ne l’a pas soutenu ? Le secteur privé est-il lié ? Sans l’insistance de notre président, nous aurions raté même la tendance des voitures électriques.

La CBRT finance les banques à hauteur de 14 %. Les dépôts en devises étrangères (KKM), en revanche, offrent aux banques la possibilité de collecter des dépôts pendant au moins trois mois avec un taux d’intérêt de 17%. N’oublions pas qu’avant le KKM, les frais de dépôt des banques étaient beaucoup plus élevés et la durée moyenne des dépôts était très faible. Eh bien, nos banques ne pourraient-elles pas canaliser ce financement bon marché vers davantage d’investissements dans la fabrication, l’innovation et l’emploi ? L’économie peut se développer avec les contributions de toutes les parties prenantes. Ainsi, les devoirs et les responsabilités incombent non seulement à la bureaucratie, mais aussi aux grands industriels, aux petites et moyennes entreprises, aux banques, aux institutions participatives, aux organisations non gouvernementales et aux consommateurs. Si toutes les parties prenantes n’agissent pas avec cette conscience, nous ne pourrons pas nous débarrasser du piège du revenu intermédiaire.

aux Etats-Unis récession puzzle
Américain L’économie a reculé de 1,6 % au premier trimestre. La croissance a également été négative au deuxième trimestre. Après la publication des données de croissance, le débat sur la question de savoir si les États-Unis sont ou non en récession s’est enflammé. La plupart des économistes considèrent techniquement une contraction de deux trimestres comme une récession. Selon cette définition, les États-Unis sont en récession « technique ». Mais le secrétaire au Trésor Yellen et le président de la Fed Powell rejettent la récession. Tous deux estiment que même s’il y a un ralentissement dans certains secteurs, il n’y a pas de « vraie » récession qui se propagerait à l’ensemble de l’économie. Ils citent un marché du travail fort comme preuve de leurs affirmations. En observant les périodes de récession de l’économie américaine dans le passé, il est évident qu’en moyenne environ 240 000 emplois ont été perdus par trimestre. Mais au dernier trimestre, lorsque l’économie a connu une croissance négative, il y avait 1,1 million d’emplois supplémentaires. Le National Bureau of Economic Research, l’une des unités de recherche les plus respectées aux États-Unis, est d’accord avec l’administration économique. Connue pour analyser les données sur les cycles économiques et les récessions, cette institution définit une récession comme “une baisse significative de l’activité économique qui englobe l’ensemble de l’économie et dure plus de plusieurs mois”. Cette définition me semble plus convaincante. Lorsque vous regardez les données, nous ne pouvons pas dire que la perte de vitesse de l’économie américaine est suffisamment choquante pour se propager à tous les niveaux. Mais cela ne signifie pas qu’il n’y a pas de « vrai » risque de récession. Une récession semble inévitable à un moment donné après la position belliciste de la Fed. La principale question qui sera débattue aux États-Unis au cours des prochains mois sera la gravité et la durée de la récession. Si la Fed exagère sa politique monétaire restrictive, la gravité de la récession pourrait causer des maux de tête aux ménages à faible revenu. Le terme pourrait également évincer les démocrates.

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