En raison du passage de l’IPP à l’IPC, l’inflation continuera d’augmenter à l’automne.

Faculté d’économie, Université d’Istanbul, Département des finances, maître de conférences prof. dr. Binhan Elif Yılmaz, soulignant qu’ils ne savent pas combien le fardeau des dépôts protégés contre les changes (KKM) sera sur le Trésor public et combien de recettes fiscales seront transférées à ceux qui ont une solvabilité accrue, a déclaré : « Nous avons un coût social de s’éloigner des décisions visant à assurer la stabilité des prix dans la politique monétaire.”

Expliquant que le coût croissant de l’accès au crédit augmente le coût de production, il y aura perte de dynamisme de la croissance et le chômage augmentera. dr. Nous avons parlé avec Binhan Elif Yılmaz des derniers développements de l’économie.

COÛT SOCIAL AUGMENTÉ

– Grâce au KKM, plus de 60 milliards de TL ont été dépensés jusqu’à présent par le Trésor. L’argent des gens allait en fait à ceux qui l’avaient. Comment évaluez-vous?

Le KKM, qui est une alternative pour ceux qui cherchent à se protéger du risque de change, a limité le taux de change pendant un certain temps, atteignant un volume de 1,2 billion de TL au cours de la deuxième semaine d’août. Cependant, les différences de taux de change de ceux qui sont passés des dépôts en TL au KKM étaient un fardeau pour le Trésor, et ceux qui sont passés des comptes de dépôt en devises (DTH) au HBRT. Les différences de taux de change payées pour le KKM à partir du budget ne peuvent pas être liées aux objectifs qui doivent être atteints par des transferts économiques et financiers.

Depuis juillet, 60,6 milliards de TL ont été payés sur notre budget, qui est alimenté par les recettes fiscales dues au KKM. Ce montant représente 73 % du total des transferts économiques et financiers, et la somme des transferts tels que les subventions et le soutien aux petites et moyennes entreprises, aux entrepreneurs et aux incitations à l’investissement, qui soutiendront la croissance économique réelle et traceront la voie de la croissance. , crée une forte pression sur la part des transferts économico-financiers . Avec le budget supplémentaire, le crédit ajouté pour la différence de taux de change du KKM a été dépassé de 1,5 fois. D’autre part, le montant versé au KKM en juillet a atteint 14 % des recettes fiscales de ce mois.

Le taux de retenue à la source sur la différence de change et le rendement du KKM est de 0. Ce revenu est utilisé pour offrir un allégement fiscal à ceux dont la solvabilité augmente, pour accroître leur confiance dans TL et prévenir les fluctuations des taux de change. Cette situation nuit à la fois à l’objectif fiscal des impôts et à l’objectif d’équité dans la répartition des revenus. Nous ne savons pas quelle sera la charge du KKM sur le Trésor public et quelle partie des recettes fiscales sera transférée à ceux dont la solvabilité est accrue. Nous subissons le coût social de l’abandon des décisions qui garantissent la stabilité des prix dans la politique monétaire.

CONTINUE DE GRIMPER

– L’inflation officielle est de 80 %, le taux de change a dépassé 18 lires, que prévoyez-vous à cet égard, quels sont les risques ?

La hausse des prix alimentaires est incroyable. L’IPC des aliments a atteint 94,7 % en glissement annuel avec une augmentation de 3,15 % en glissement mensuel. De plus, l’IPC alimentaire augmente avec l’indice des prix à la production alimentaire (IPP). En juillet, l’IPP dans l’énergie a augmenté de 12,3 % et atteint 350 % sur une base annuelle. La croissance de l’IPP dans le groupe de l’électricité et du gaz est passée à 19 % sur une base mensuelle. En raison du passage de l’IPP à l’IPC, l’inflation continuera d’augmenter à l’automne.

LE DOPAGE MONÉTAIRE DE L’IMPÔT SUR LE REVENU

– Est-il possible d’augmenter les taux d’imposition dans la période à venir pour financer le déficit budgétaire ?

Le budget 2022 a été préparé sans prévisions précises sur les conditions macroéconomiques négatives en 2022, en d’autres termes, le budget est resté “inexpérimenté” en raison de l’écart par rapport au “principe d’exactitude budgétaire”. Lorsqu’il a été réalisé que les allocations pour les dépenses budgétaires seraient insuffisantes en raison des fluctuations des taux de change et des processus inflationnistes, la loi sur le budget supplémentaire a été publiée au Journal officiel le 7 juillet 2022 et est entrée en vigueur. Les dépenses budgétaires de 1,7 billion de TL ont été portées à 2,8 billions de TL avec le budget supplémentaire. Le nouvel objectif de recettes budgétaires a été augmenté de 1,5 billion de TL à 2,5 billions de TL.

Alors que 41,4 % des dépenses budgétaires ont été utilisées au cours des 6 premiers mois de cette année, 50 % des recettes budgétaires estimées ont été réalisées. En raison de la forte inflation, les recettes fiscales en 2022 ont augmenté plus que prévu. D’une part, le bénéfice nominal d’une entreprise qui a augmenté en raison de l’inflation est soumis à l’impôt sur le revenu/bénéfice, tandis que d’autre part, les revenus des taxes sur le commerce extérieur, de la TVA intérieure et de la PSP prélevés sur les produits importés qui deviennent plus chers à mesure que le taux de change augmente, deviennent encore plus chers. Alors que la différence d’inflation accordée aux salariés (certains disent une augmentation) augmente nominalement les salaires en juillet, les recettes fiscales augmentent car une partie importante de la différence d’inflation va à l’impôt sur le revenu.

Alors que les recettes fiscales augmentent en raison du taux de change élevé et de l’inflation, les coûts des dépenses budgétaires augmentent également pour la même raison. De plus, en utilisant le reste du budget dans une atmosphère préélectorale, la croissance rapide des dépenses budgétaires devient inévitable et la discipline budgétaire est évitée.

IL N’Y A PAS DE LUTTE CONTRE L’INFLATION

– Quels sont les problèmes les plus urgents de l’économie turque en ce moment ?

À mesure que la pauvreté s’aggrave en raison de la dépréciation du TL, un segment restreint de la population reçoit une part plus importante du revenu national, ce qui aggrave encore la répartition des revenus. Le salarié ne peut tirer sa part du bien-être de la croissance. Les coûts d’exportation et de production sont indexés par devise étrangère. Les entreprises s’inquiètent pour leur avenir. Les termes de l’échange sont à des niveaux historiquement bas. Le secteur public devrait jouer un rôle actif dans le mouvement de production qui modifiera la structure des exportations dépendantes des importations.

En Turquie, aucune mesure politique n’est prise pour lutter contre l’inflation. Des politiques monétaires qui ajoutent de la valeur au TL devraient être mises en œuvre. Moody’s a abaissé notre note de crédit de B2 à B3. Cela aura un effet négatif sur le déficit du compte courant et l’afflux de sources externes. Les réserves de CBRT devraient être augmentées.

FAIBLE INTÉRÊT L’INTÉRÊT ACCÉLÈRE LA SORTIE DE TL

– Quelles sont vos prévisions de croissance en fin d’année, de chômage et de taux d’intérêt ?

Des taux d’intérêt réels négatifs supérieurs à 60 % accélèrent la fuite de TL. Bien que le taux de référence soit fixé à 14 % pendant 8 mois, les taux d’intérêt sur les prêts à la consommation (nécessités, logement, véhicules), les taux des prêts commerciaux et les taux d’emprunt intérieurs du ministère des Finances sont plus du double du taux de référence. Bien que le coût croissant de l’accès au crédit augmentera les coûts de production, il entraînera une perte de dynamique de croissance. Notre économie, qui a connu une croissance supérieure au taux de croissance mondial ces dernières années, restera inférieure au taux de croissance mondial en 2022. Il semble y avoir deux facteurs qui empêcheront le taux de chômage de baisser ou même de le faire augmenter au cours des prochains mois. Un coût croissant pour l’employeur en raison de l’écart d’inflation accordé au bénéficiaire en juillet, et le second est un ralentissement du niveau de l’activité économique.

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