Les marchés mondiaux se concentrent sur Jackson Hole

Alors que les marchés boursiers mondiaux ont suivi une trajectoire négative dans un contexte d’incertitude persistante quant aux mesures à prendre par la Réserve fédérale américaine (Fed) lors de sa réunion de septembre, les yeux étaient rivés sur l’intense programme de données de la semaine prochaine lors du symposium sur la politique économique de Jackson Hole avec les messages traduits de la Fed du président Jerome Powell sur la politique monétaire.

Alors que le dilemme de l’inflation et de la récession persiste aux États-Unis, la fixation des prix sur les marchés devient de plus en plus difficile.

Dans le procès-verbal de la session de juillet de la Fed, qui a été publié au cours de la semaine, il a été souligné le changement rapide des perspectives économiques et du cadre économique, qui a rendu difficile la prise de décisions pour les membres de la Fed.

Alors que les minutes ont révélé que les hausses de taux se poursuivront jusqu’à ce que l’inflation baisse de manière significative au niveau national et que la vitesse des hausses de taux dépendra des données entrantes, les responsables de la Fed ont convenu qu’il n’y a pas suffisamment de preuves à ce jour que les pressions inflationnistes s’atténuent.

D’autre part, les dilemmes enregistrés selon lesquels il existe des risques de resserrement excessif dans un cadre économique en constante évolution avec une politique monétaire laxiste ont rendu difficile la fixation des prix sur les marchés.

Alors que les responsables de la Fed ont continué à donner des signaux mitigés dans leurs déclarations tout au long de la semaine, St. Louis Bullard, le président de la Fed, a déclaré que les risques de hausse de l’inflation persistaient et a exprimé son soutien à une augmentation des taux de 75 points de base.

Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré que l’économie était toujours forte et qu’il était urgent de continuer à augmenter les taux d’intérêt pour maintenir l’inflation à un bas niveau.

La présidente de la Fed de Kansas City, Esther George, a déclaré que l’ampleur des futures hausses de taux faisait encore l’objet d’un débat.

La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a également réitéré qu’il était trop tôt pour déclarer la victoire sur l’inflation. Défendant que le taux d’intérêt devrait être légèrement supérieur à 3% d’ici la fin de l’année, Daly a souligné qu’une augmentation des taux d’intérêt de 50 ou 75 points de base pour septembre est raisonnable.

Le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, a déclaré qu’il restait encore beaucoup de temps pour déterminer l’ampleur de la décision de relever les taux d’intérêt lors de la réunion de septembre.

Alors que l’indécision des prix sur les marchés monétaires continue de jouer avec ces développements, la Fed devrait augmenter les taux d’intérêt en septembre de 50 points de base avec une probabilité de 55 % et de 75 points de base avec une probabilité de 45 % de combien.

Alors que les marchés obligataires américains ont suivi cette semaine un cours pondéré par les ventes, la courbe de rendement inversée de certains actifs continue d’alimenter les craintes de récession.

Alors que le rendement des obligations américaines à 10 ans a augmenté d’environ 13 points de base cette semaine, l’écart entre les rendements des obligations à 2 ans, qui a atteint 41 points de base à un moment donné, s’est rétréci à environ 25 points de base. La différence entre le rendement des obligations américaines à 10 ans et celui des bons du Trésor à 3 mois est de 30 points de base.

Alors que le prix du baril de pétrole Brent a terminé la semaine à 95,5 dollars, en baisse de 1,7%, le prix de l’once d’or, qui a rompu une tendance à la hausse de quatre semaines, a diminué de 3% à 1 747 dollars..

LES DONNÉES MACROÉCONOMIQUES AMÉRICAINES CONTINUENT DE DONNER DES SIGNES MIXTES

Les marchés boursiers aux États-Unis ont suivi un cours négatif cette semaine, tandis que les données macroéconomiques ont continué à donner des signaux mitigés.

Ne parvenant pas à obtenir un message clair concernant les mesures de politique monétaire en septembre à partir des directives verbales des responsables de la Fed, il a porté son attention sur les remarques du président de la Fed Powell lors du symposium sur la politique économique de Jackson Hole vendredi.

Alors que les déclarations de Powell anticipent d’éventuelles étapes de la politique monétaire de la Fed, on s’attend à ce que lesdites déclarations puissent augmenter la volatilité sur les marchés.

Selon les données macroéconomiques publiées dans le pays, les ventes de maisons d’occasion en juillet ont enregistré une baisse pour le sixième mois, chutant de 5,9% sur une base mensuelle, au niveau le plus bas depuis mai 2020.

Le nombre de personnes qui ont demandé des allocations de chômage pour la première fois au cours de la semaine se terminant le 13 août a diminué de 2 000 par rapport à la semaine précédente pour atteindre 250 000. Les inscriptions au chômage, en baisse par rapport aux attentes du marché, montrent que la demande de main-d’œuvre reste solide.

Alors que les ventes au détail aux États-Unis sont restées inchangées en juillet par rapport aux attentes, les bénéfices du deuxième trimestre de Target, l’un des plus grands magasins du pays, ont chuté de près de 90%, les consommateurs évitant les dépenses discrétionnaires en raison de la forte inflation.

La production industrielle aux États-Unis a augmenté de 0,6 % sur une base mensuelle en juillet, au-dessus des attentes. Au cours de la même période, la production de l’industrie de transformation a dépassé les estimations avec une croissance mensuelle de 0,7%.

Les mises en chantier dans le pays ont chuté de 9,6 % en juillet pour atteindre 1 million 446 000, soit le niveau le plus bas depuis février 2021. Les permis de construire en juillet ont diminué de 1,3 % sur une base mensuelle et sont tombés à 1 million 674 000.

Une forte baisse de la construction de logements en raison des taux hypothécaires élevés et des prix des matériaux alimente les craintes que le marché du logement pourrait se contracter davantage au troisième trimestre de l’année.

Avec ces développements, l’indice S&P 500 a perdu 1,21 % sur une base hebdomadaire, l’indice Nasdaq a perdu 2,62 % et l’indice Dow Jones a perdu 0,16 %.

Dans le calendrier des données pour la semaine commençant le 22 août, l’indice d’activité nationale de Chicago de lundi, l’indice des directeurs d’achat (PMI) pour la fabrication et les services et l’indice industriel de la Fed de Richmond, les commandes de biens durables de mercredi et les ventes en attente, le brut intérieur de jeudi du deuxième trimestre produit (PIB) et vendredi seront suivis par des données sur les stocks de gros, le revenu personnel, la consommation personnelle et l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan.

L’EUROPE ATTEND UN PROGRAMME DATA INTENSIF

Alors que les marchés boursiers européens ont suivi une forte vente, à l’exclusion du Royaume-Uni, des PMI des secteurs manufacturier et des services attendus dans toute la région mardi, et des données du PIB allemand du deuxième trimestre jeudi, les données macroéconomiques chercheront des indices sur l’évolution des économies régionales.

Dans la région, les risques de récession continuent de se renforcer, aggravant le problème d’approvisionnement en gaz naturel de l’Allemagne, la sécheresse ayant réduit le niveau des rivières.

En conséquence, on craint que l’incapacité de certains navires à voyager au-delà du niveau de l’eau dans le pays, où les fleuves jouent un rôle important dans le commerce intérieur et extérieur, n’affecte négativement la chaîne d’approvisionnement du pays.

Bien que la zone euro ait progressé de 0,6 % en glissement trimestriel et de 3,9 % en glissement annuel au deuxième trimestre de l’année, cela n’a pas répondu aux attentes, tandis que l’indice des prix à la consommation (IPC) en Grande-Bretagne, avec une variation annuelle augmentation de 10, 1 pour cent, a indiqué la croissance la plus rapide au cours des 40 dernières années.

Alors que l’inflation annuelle dans la zone euro a atteint un niveau record de 8,9% en juillet en raison de la hausse des prix de l’énergie, la production de la construction en juin a diminué de 1,3% par rapport au mois précédent.

La paire euro/dollar, qui a perdu 2,1% cette semaine au milieu de signaux mitigés en provenance des États-Unis, pourrait forcer la Fed à maintenir sa position ultra-hawkish et la zone euro pourrait entrer en récession, a clôturé la semaine à 1,0043.

Alors que l’indice FTSE 100 en Grande-Bretagne a gagné 0,66% cette semaine, l’indice DAX en Allemagne a chuté de 1,82%, l’indice CAC 40 en France de 0,89% et l’indice MIB 30 en Italie de 1,89%.

La semaine prochaine, l’indice de confiance des consommateurs de la zone euro sera suivi mardi et le compte rendu de la réunion de la Banque centrale européenne (BCE) jeudi.

LES MARCHÉS PROPRIÉTAIRES DE LA TECH ONT CHUTE EN ASIE, SAUF AU JAPON

Du côté asiatique, alors que les marchés boursiers ont suivi une forte vente cette semaine, à l’exclusion du marché boursier japonais, les craintes de récession dans la région s’intensifient.

Les signes d’un ralentissement de l’économie en Chine, une crise persistante du marché immobilier, un désaccord avec les États-Unis au sujet de Taïwan et une fermeture causée par un nouveau type de coronavirus (Covid-19) continuent d’accroître l’insécurité dans le pays.

Selon les données macroéconomiques publiées dans la région, bien que les ventes au détail et la production industrielle en Chine aient augmenté de 2,7% et 3,8% en glissement annuel, elles sont restées en deçà des attentes.

Bien que cette situation ait renforcé la perception du risque dans la région, la réduction du taux d’emprunt à un an de 2,85 % à 2,75 % par la Banque populaire de Chine (PBoC), malgré le risque de récession, a réduit la perception du risque, bien qu’à un niveau niveau limité. Le degré.

Selon les données publiées au Japon, l’économie du pays a augmenté de 2,2 % en glissement annuel et de 0,5 % en glissement trimestriel au deuxième trimestre, restant en deçà des projections du marché, tandis que l’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 2,6 % sur une base sur une base annuelle en juillet, dépassant les attentes.

Alors que la Banque centrale de Nouvelle-Zélande a relevé son taux de référence de 50 points de base à 3 %, elle a signalé qu’elle maintiendrait une politique similaire lors de ses prochaines réunions.

Parallèlement à ces développements, l’indice japonais Nikkei 225 a gagné 1,34% sur une base hebdomadaire, tandis que l’indice composite chinois de Shanghai s’est affaibli de 0,57%, le Kospi sud-coréen de 1,38% et le Hong Kong Hang Seng de 2%. .

Le calendrier des données pour la semaine commençant le 22 août comprend les données de l’IPC de Tokyo, qui ne seront pas publiées au Japon avant vendredi.

CBRT RÉDUIT L’INTÉRÊT À 13 POUR CENT

Alors que l’indice BIST 100 a battu un record à la Bourse d’Istanbul cette semaine, la Banque centrale de la République de Turquie (CBRT) a abaissé le taux de référence de 100 points de base à 13 %.

La déclaration de la banque a déclaré que le processus de révision du cadre politique global qui encourage une lirification soutenue et renforcée dans tous les instruments de politique CBRT continue d’institutionnaliser la stabilité des prix de manière durable, et a déclaré: “Les étapes de la politique de crédit, de garantie et de liquidité, dont les processus d’évaluation sont terminés, ils font partie du mécanisme de transmission de la politique monétaire. Il continuera à être utilisé pour renforcer son efficacité. expressions ont été utilisées.

Le Narodne novine a publié vendredi les mesures de macro-précaution que HBRT a prises pour rapprocher les taux d’intérêt des prêts commerciaux de ceux de HBRT.

Cette semaine, l’indice BIST 100 à Borsa Istanbul a augmenté de 5,44% à 3 020,20 points, battant le record de clôture hebdomadaire, tout en augmentant son plus haut niveau à 3 051,83. Le dollar / TL a gagné 0,90% au niveau hebdomadaire et est passé à 18,0971.

Les analystes ont noté que les niveaux techniques de 3 050 et 3 100 seront considérés comme une résistance et 3 000 et 2 980 points comme support dans l’indice BIST 100.

La semaine prochaine, l’indice de confiance des consommateurs suivra mardi, le solde budgétaire, et jeudi l’indice de confiance dans le secteur réel, l’utilisation des capacités et un résumé de la réunion de la CBRT.

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